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Conclusion
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Résumé du document
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Cours d'économie portant sur la notion de change : le taux de change, la position de change, les techniques de cotation. Comment est déterminée la PPA ? Rôle et influence des banques centrales et commerciales.

Extraits

[...] Résultat < 0 Position ouverte et courte ceci traduit une anticipation à la baisse de la devise. En principe, on cherche à fermer sa position pour neutraliser le risque mais beaucoup sont ouvertes. Une position ouverte peut être simplement constatée ou choisie. Si elle est constatée, on va chercher à prendre une position en sens inverse (hedger) Le risque de change Il peut être décomposé : Le risque de transaction Il est inhérent à ce type d’opération puisque le taux de change évolue. [...]


[...] Par ces actes répétés, la valeur de marché peut s’éloigner de la vraie valeur, il se forme une bulle spéculative qui ne peut qu’éclater, par exemple lors d’un crack. Les arbitragistes Ils cherchent à tirer partie des écarts constatés sur le marché, soit entre le taux au comptant au taux à terme (arbitrage de taux) soit d’une place à l’autre, mais il ferme sa position de change. Il a un rôle équilibrant. Le comportement est à la base du marché des changes pour comprendre le fonctionnement des marchés. [...]


[...] Conséquence, sa dette de 1M$ dans trois mois envers son créancier américain est exactement compensée par sa créance de 1M$ dans trois mois sur sa banque. Il y a donc un lien entre le cours au comptant d’une devise et son cours à terme. [...]


[...] S’il choisit la première il n’y a pas d’opération de change, mais s’il choisit la seconde il y en aura 2 : une aujourd’hui et une dans un an. L’arbitragiste a un rôle équilibrant puisque les arbitrages ont pour conséquence logique d’éliminer les écarts. Les gestionnaires de portefeuilles 2 types de gestion : Ils ont une gestion passive (garantissent un rendement) ou active (on garantie un seuil de rendement et au delà les gains sont partagés entre le titulaire du patrimoine et le gestionnaire. Les gestionnaires ont le comportement d’un arbitragiste ou spéculateur. [...]


[...] ( Les techniques de cotations Comment exprimer le taux de change ? 1 Cotation à l’incertain C’est la technique la plus répandue, appelée aussi Direct ou DQ (Direct Quote) Déf. : On donne la quantité variable de monnaie nationale pour une unité de monnaie étrangère. Pour la France : 1 USD = 6.75 FRF étant la base étant la côte) Quand la côte augmente, la monnaie national se déprécie 2 Cotation au certain Appelée aussi IQ. Elle donne la quantité variable de monnaie étrangère pour une unité de devise nationale. [...]

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Informations sur le doc

Date de publication
10/03/2007
Langue
français
Format
Word
Type
dissertation
Nombre de pages
11 pages
Niveau
grand public
Consulté
5 fois

Informations sur l'auteur Julien L. (étudiant)

Niveau
Grand public
Etude suivie
droit des...
Ecole, université
ESC Lille
Note du document :
         
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