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Le sommaire
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INTRODUCTION. LA FONCTION FINANCIERE DANS L'ENTREPRISE

I) Missions de la fonction financière

A. Les décisions financières à long terme
B. Les décisions financières à court terme
C. L'analyse financière ou diagnostic financier

II) Les utilisateurs de l'information financière

CHAPITRE 1. LES DECISIONS D'INVESTISSEMENTS

I) Définition et classification des investissements

A. Définition
B. Classification des investissements

II) Les paramètres des investissements

A. Le calcul du montant du capital investi (ou flux d'investissement)
1. Les dépenses directes
2. Les dépenses indirectes
B. Les flux de liquidités générés par l'investissement
1. Les flux d'exploitation (F.E)
2. Les flux de liquidité résiduels (F.R)

III) Les critères de choix des investissements (univers certain)

A. Le délai de récupération du capital investi (DRCI)
B. L'indice de profitabilité (Ip)
C. La valeur actuelle nette (VAN)
D. Le taux interne de rentabilité (TIR ou TRI)
E. La notion de taux d'indifférence
F. Les notions de taux interne de rentabilité globale (TIRG), de valeur actuelle nette globale (VANG) et d'indice de profitabilité globale (Ip)
1. Le taux interne de rentabilité globale (TIRG)
2. La valeur actuelle nette globale (VANG)
3. L'indice de profitabilité globale (IPG)
G. Investissement et financement

IV) Sélection de projets d'investissements de caractéristiques différentes

A. Comparaison de projets d'investissements dont les montants initiaux investis sont différents
B. Comparaison de projets d'investissements dont les durées de vie sont différentes

V) Choix des investissements en univers aléatoire

A. La méthode probabiliste
1. Rappels de quelques formules mathématiques
2. Application dans le choix des investissements
B. La méthode en avenir incertain
1. Le critère du MAXIMIN ou critère de WALD
2. Le critère du MINIMAX ou critère de SAVAGE
3. Le critère de HURWICZ
4. Le critère de LAPLACE

CHAPITRE 2. LES CHOIX DES FINANCEMENTS

I) Les principales sources de financement

II) Le financement externe

A. L'augmentation de capital
B. Le financement par endettement
1. Les emprunts indivis (ou emprunts bancaires)
2. Les emprunts obligataires
C. Le financement par crédit-bail
1. Le crédit-bail mobilier
2. Le crédit-bail immobilier

III) La détermination du coût des financements

A. Le coût des capitaux propres
1. Cas où les dividendes sont constants
2. Cas où les dividendes sont croissants : formule de Gordon et Shapiro
B. Le coût des dettes
1. Le calcul des emprunts indivis (emprunts bancaires)
2. Le calcul du coût des emprunts obligataires
3. Le calcul du coût du crédit-bail

IV) Le plan de financement

A. Définition
B. Utilité du plan de financement
C. Présentation du plan de financement
D. Elaboration du plan de financement
1. Première étape : l'ébauche du plan de financement
2. Deuxième étape : la recherche d'équilibre du plan de financement

CHAPITRE 3. LA GESTION DE TRESORERIE

I) Le budget de trésorerie

A. Définition
B. Réalisation du budget de trésorerie
1. Les informations nécessaires à l'élaboration du budget de trésorerie
2. La structure du budget de trésorerie

II) La gestion de trésorerie proprement dite : l'ajustement permanent du budget de trésorerie

A. la gestion des excédents de trésorerie
B. La gestion des déficits de trésorerie

III) Gestion de la trésorerie et relations bancaires

A. Principes généraux
1. Classification des supports de règlement
2. Circuit de règlement
3. Les dates de valeurs
4. Les jours de valeurs et le calendrier
B. Analyse de la trésorerie par les documents bancaires
1. Le relevé de compte bancaire
2. L'arrêté de compte
3. Le ticket d'agios
C. Technique de gestion et d'arbitrage
1. Prévenir le risque d'insolvabilité
2. Minimiser les frais financiers ou maximiser les produits financiers

IV) Les principes à respecter pour atteindre les objectifs d'une bonne gestion de la trésorerie

A. Comment prévenir le risque d'insolvabilité ?
B. Comment réduire les frais financiers ou augmenter les produits financiers ?
C. Quelques règles pratiques en matière de gestion de trésorerie

Conclusion sur la gestion de la trésorerie
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Résumé du document
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La fonction financière regroupe l'ensemble des moyens mis en place au sein de l'entreprise pour organiser la prise de décisions financières. De façon traditionnelle, la gestion financière était d'abord orientée vers la recherche de moyens de financement :

- identification et mesure des besoins de financement de l'entreprise,
- évaluation et renforcement de ses possibilités internes de financement,
- établissement et renforcement de contacts avec les apporteurs éventuels de capitaux externes (actionnaires, banquiers, investisseurs divers, etc.)
- négociation des conditions de financement externes afin de mettre à disposition de l'entreprise les ressources les plus adéquates au coût le plus faible possible.

Cependant, aujourd'hui, les gestionnaires financiers ne se bornent pas à répondre passivement aux sollicitations des autres responsables de l'entreprise. Ils ont progressivement acquis une influence croissante dans l'appréciation et le contrôle des projets exigeant un emploi de fonds. Cette responsabilité de la gestion financière en matière de contrôle des projets est prise en charge dans deux perspectives complémentaires ()

Extraits

[...] - Le contrat est de longue durée (20 ans dans la plupart des cas) ; aussi une clause prévoit l’indexation des loyers et de la valeur résiduelle Pendant la période de construction, l’entreprise locataire doit verser des prés loyers à la société de crédit-bail Avantages et inconvénients du crédit-bail Avantages - le crédit-bail permet un financement à 100% des biens considérés. Il préserve la capacité d’autofinancement de l’entreprise pour d’autres usages. - il s’obtient facilement et rapidement. - le crédit-bail constitue une sorte d’assurance contre le risque technologique. Lorsque des matériels plus performants apparaîtront sur le marché, l’entreprise pourra procède à un échange très rapidement, si le contrat comporte une option d’annulation ou s’il est de courte durée. [...]


[...] Sachant que le projet est renouvelé à l’identique 2 fois : Nouvelle VAN = 32.658 + 32.658 = 54.131 F VAN = 39.224 F TIR = 24,3% TIR = 27,8% Avec cette solution, la VAN de B devient supérieure à celle de A. Le projet B est donc préféré à A. Le classement selon le critère du TIR est également le même Il n’y a donc conflit entre les deux critères La méthode du PPCM présente certaines limites. Elle est parfois irréaliste dans la pratique. Exemple : considérons deux projets d’investissements de durée de vie égale respectivement à 5 ans et 6 ans. [...]


[...] Les charges variables d’exploitation représentent du chiffre d’affaires tandis que les charges fixes annuelles (hors amortissement) seraient de 6.000 Fs. A la fin de la durée de vie, équipement aurait une valeur résiduelle de 20.000 Fs. Le taux impôt est de 42%. TAF : - calculer les flux de trésorerie d’exploitation de équipement - calculer les flux résiduels Flux de trésorerie d’exploitation Flux résiduels SYNTHESE DES FLUX DE LIQUIDITE D’UN INVESTISSEMENT L’appréciation de l’investissement se fera ainsi par confrontation entre I0 (capital investi) et les cash-flows générés (CFi). Il existe pour ce faire un certain nombre de critères d’appréciation. [...]


[...] L’entreprise emprunteuse bénéficie d’une ligne de crédit utilisable en fonction de ses besoins et de ses modalités contractuelles, - la facilité à options multiples : ce sont des lignes de crédit utilisables en monnaie locale ou en devise et assorties d’option de financement. Les emprunts obligataires Un emprunt obligataire est un emprunt de montant élevé, divisé en fractions égales appelées obligations, proposées au public par l’intermédiaire de société d’intermédiation ou des banques. Les obligations sont remboursables au cours d’une période comprise entre 5 et 15 ans. [...]


[...] Il fait ressortir le solde de la trésorerie finale par mois. - la ligne solde de trésorerie du mois permet de voir quels sont les mois qui sont déficitaires ou excédentaires, - la trésorerie finale du mois figure au bilan prévisionnel au poste disponibilité II- LA GESTION DE TRESOERIE PROPREMENT DITE : l’ajustement permanent du budget de trésorerie La trésorerie finale prévisionnelle peut être soit excédentaire (solde positif) ou déficitaire (solde négatif). La tache du trésorier est alors de trouver les placements les plus rémunérateurs en cas d’excédents de placement, ou trouver les crédits à court terme les mieux adaptés aux besoins de l’entreprise en cas de déficits Une bonne gestion de trésorerie est une trésorerie zéro (solde nul) : c’est une image, car il faut toujours garder un fonds de disponibilités pour honorer les Echéances proches. [...]

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Informations sur le doc

Date de publication
23/04/2009
Langue
français
Format
Word
Type
dissertation
Nombre de pages
96 pages
Niveau
grand public
Consulté
24 fois

Informations sur l'auteur Lassané B. (étudiant)

Niveau
Grand public
Etude suivie
comptabilité
Ecole, université
FONDATION...
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