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Le flux de trésorerie lié à l'investissement (I) est le résultat de la politique d'investissement de l'entreprise, il doit etre financé par le flux de trésorerie dégagé par l'activité (A) ou par un flux de financement externe ...

Extraits

[...] Le rôle de l'agent ( du dirigeant ) est de maximiser la richesse des actionnaires c'est à dire la valeur de la firme. La théorie de l'agence montre qu'il existe un conflit d'intéret à l'origine de couts. LES MESURES DE LA CREATION DE VALEUR L'APPROCHE STRATEGIQUE DE LA VALEUR On compare la capitalisation boursière ( CB ) de l'entreprise et la valeur comptable des fonds propres ( FP ) : Si CB = FP alors l'entreprise est neutre, il n'y a ni création ni déstruction de valeur. [...]


[...] C'est à dire : k = kactionnairex CP CP + D + kbanques x D CP + D Si Valeur crée > 0 alors l'entreprise crée de la valeur et les actionnaires restent. Si Valeur crée < 0 alors l'entreprise détruit de la valeur et les actionnaires partent Page 21 Ch11 2eme méthode : EVA et MVA L'EVA ( Economic value added : valeur ajoutée économique ) mesure le supplément de résultat que l'entreprise dégage comparativement au taux qui est exige EVA = Résultat d'exploitation net d'impôt ( Capitaux permanents x k ) EVA = Résultat d'exploitation x ( 1 t ) - ( ( Capitaux propres + Dettes ) x k ) k étant inchangé la MVA ( Market value added : valeur ajoutée du marché ) mesure le surplus de valeur que les apporteurs de fonds sont sucéptibles d'obtenir lorsqu'ils vont céder leurs titres sur le marché MVA = Capitalisation boursière Valeur comptable des Capitaux propres LE MECANISME DE CONTRÔLE DES DIRIGEANTS Il s'agit des mécanisme permettant d'aligner le comportement des dirigeants sur les intérêts des actionnaires. [...]


[...] MEDAF Taux de rentabilité attendu d'un placement risqué = Taux de rentabilité d'un placement sans risque + prime de risque EFFET DE LEVIER RenFIN = RenECO + ( RenECO i ) x L avec et i : coût de la dette ( = Charges financières / Dettes financière ) L : taux d'endettement ( = Dettes financières / Cpermanents ) RISQUE GLOBAL Page 19 Ch10 Il représente le risque total supporté par une entreprise. Il s'agit du risque de défaillance. Il est mesure par des méthodes discrimi nantes ( méthodes de scores ) PRESENTATION DE LA METHOODE DES SCORES Elle a étté crée initialement par les banques pour classer les entreprises emprunteuses en catégories. [...]


[...] - Charges à répartir sur plusieurs exercices : Il s'agit du montant des nouvelles charges à répartir - Réduction des capitaux propres : Très exceptionnel : il s'agit du remboursement du capital social - Remboursement des dettes financières : = emp N-1 - emp N + nouveaux emprunts Page 9 Ch5 ETUDE DETAILLEE Augmentation des actifs Besoins Augmentation du passif Degagement Diminution de l'actif Degagement Diminution du passif Besoins Page 10 Ch6 TABLEAUX DE FLUX DE TRESORERIE DE LA BANQUE DE FRANCE L'objectif d'un tableau de flux est de faire apparaître la contribution de chacune des grandes fonctions de l'entreprise à la formation de la trésorerie.Ces grandes fonctions sont l'investissement, le financement et l'exploitation . TABLEAUX DE FLUX DE TRESORERIE DE LA CENTRALE DES BILANS DE LA BANQUE DE FRANCE Il propose une approche directe de la trésorerie. [...]


[...] + trésorerie passive ) Besoin en fond de roulement : = actifs circulants - ( dettes d'exploit et hors exploit ) Besoin en fond de roulement exploitation : = Actif circulant d'exploitation Dettes d'exploitation Besoin en fond de roulement hors exploitation : = Actif circulant hors exploitation Dettes hors exploitation D'où on a la relation : BFR = BFRE + BFRHE Page 4 Ch3 Trésorerie nette : = Trésorerie active Trésorerie passive Conclusion : FRF = BFR + TN TN = FRF BFR LE BILAN FONCTIONNEL SELON L'OEC Le fonds de participation des salariés est à intégrer dans les dettes d'exploitation. Les provisions pour déppréciation de l'actif circulant doivent etre retirer du passif et on garde donc la valeur nette à l'actif. Les frais d'établissement sont retirés de l'actif et diminués du financement propre. Les charges à répartir sur plsrs exercices sont retirées de l'actif et diminuées du financement propre. [...]

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Informations sur le doc

Date de publication
17/02/2006
Langue
français
Format
pdf
Type
dissertation
Nombre de pages
23 pages
Niveau
grand public
Consulté
107 fois

Informations sur l'auteur Jonathan R. (étudiant)

Niveau
Grand public
Etude suivie
contrôle de...
Ecole, université
TOULOUSE -...
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Commentaires
Johan
02/20/08 - 12:56:34
Anonyme
01/05/08 - 11:53:46
Anonyme
01/03/08 - 19:04:12
Anonyme
04/01/07 - 12:26:30
Rachel
12/16/06 - 19:34:40
Sophie
11/09/06 - 11:44:48
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