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Le sommaire
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II) Les techniques de couverture du risque de change

Section 1 : Les techniques internes
Section 2 : Les techniques externes
Section 3 : Les risques liés aux opérations de couverture

III) Les instruments de couverture utilisés sur le marché des changes tunisien
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Résumé du document
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Mémoire traitant du risque de change et des techniques de couverture. Il présente l'évolution du système monétaire international. Le premier chapitre est consacré à l'étude du marché des changes et à une revue de la littérature en matière de risque de change. Le deuxième chapitre traite des moyens de couverture contre le risque de change. Le troisième chapitre est réservé à l'étude du marché des changes Tunisien et à son évolution.

Extraits

[...] De même l’importateur ne court aucun risque sur la somme en monnaie locale qu’il va payer à l’échéance convenue. Outre sa simplicité, la facturation en monnaie locale n’est pas sans inconvénients : un pays dont la devise est faible aurait avantage à être créancier de l’étranger en devise forte, de même, la facturation systématique en monnaie nationale mène souvent à la perte des marchés étrangers. Cependant un exportateur peut être intéressé par une facturation en monnaie forte qui pourrait s’apprécier par rapport à sa monnaie locale, au contraire, l’importateur pourrait être intéressé par une facturation en devise faible qui pourrait se déprécier par rapport à sa monnaie locale. [...]


[...] Sans qu’eux-mêmes ou la banque soient obligés d’acheter ou de vendre des devises, ils informent les opérateurs des cours auxquels se vendent et s’achètent les différentes monnaies. Ils ont un rôle d’intermédiaires, dans la mesure ou’ ils centralisent les ordres d’achat et de vente de plusieurs banques et qu’il est, en conséquence, plus facile pour un cambiste d’utiliser leurs services que de contacter plusieurs confrères susceptibles de vendre ou d’acheter la devise recherchée. Leur rôle d’intermédiaire est plus général encore car ils ne sont jamais obligés de dévoiler le nom des banquiers qu’ils mettent en rapport. [...]


[...] Pour un horizon de temps inférieur à un an, le taux à terme donne les moins mauvais prédicateurs. A très court terme la prévision reste basée sur la récurrence des comportements des taux de change. Section 5 : Risque de Change Les désordres monétaires et les changements de l’environnement économique qui ont caractérisé, ces dernières années, les principales monnaies du monde, ont entraîné un flottement et une instabilité accrue de la quasi-totalité des devises. En effet, depuis 1973, la majorité des pays industrialisés ont abandonné le système du taux de change fixe en faveur du système du taux de change flottant. [...]


[...] En outre la limitation des devises concernées par ce marché constitue un handicap : La durée de couverture maximale (12 mois pour l’achat à terme et 9 mois pour la vente à terme). Cette limitation entrave une gestion rationnelle du risque de change car entre la date de conclusion du contrat et le règlement effectif il peut se passer une durée plus longue. La date ultime de conclusion du contrat à terme : elle correspond au 10éme jour ouvrable suivant la date de l’imputation douanière. [...]


[...] Ce risque de change dit commercial est donc constitué de soldes et de flux ayant pour origine les dettes et les créances commerciales. - Soit par une nature financière, il résulte donc des opérations de prêts ou d’emprunts dans une devise autre que la monnaie de référence. Risque de conversion ou de bilan : Contrairement au risque de change de transaction qui a une échéance certaine, le risque de change de conversion ou de bilan est une exposition au risque de change résultant d’un actif permanent ou quasi permanent. [...]

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Informations sur le doc

Date de publication
06/12/2006
Langue
français
Format
Word
Type
dissertation
Nombre de pages
80 pages
Niveau
grand public
Consulté
51 fois

Informations sur l'auteur Slim B. (étudiant)

Niveau
Grand public
Etude suivie
finance
Ecole, université
Ecole...
Note du document :
         
Commentaires
Anonyme
05/29/08 - 14:59:31
Anonyme
03/07/08 - 15:12:44
Très bon document, analyse très technique et très détaillée.
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