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Le sommaire
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INTRODUCTION. LA FONCTION FINANCIERE DANS L'ENTREPRISE

I) Missions de la fonction financière

A. Les décisions financières à long terme
B. Les décisions financières à court terme
C. L'analyse financière ou diagnostic financier

II) Les utilisateurs de l'information financière

CHAPITRE 1. LES DECISIONS D'INVESTISSEMENTS

I) Définition et classification des investissements

A. Définition
B. Classification des investissements

II) Les paramètres des investissements

A. Le calcul du montant du capital investi (ou flux d'investissement)
1. Les dépenses directes
2. Les dépenses indirectes
B. Les flux de liquidités générés par l'investissement
1. Les flux d'exploitation (F.E)
2. Les flux de liquidité résiduels (F.R)

III) Les critères de choix des investissements (univers certain)

A. Le délai de récupération du capital investi (DRCI)
B. L'indice de profitabilité (Ip)
C. La valeur actuelle nette (VAN)
D. Le taux interne de rentabilité (TIR ou TRI)
E. La notion de taux d'indifférence
F. Les notions de taux interne de rentabilité globale (TIRG), de valeur actuelle nette globale (VANG) et d'indice de profitabilité globale (Ip)
1. Le taux interne de rentabilité globale (TIRG)
2. La valeur actuelle nette globale (VANG)
3. L'indice de profitabilité globale (IPG)
G. Investissement et financement

IV) Sélection de projets d'investissements de caractéristiques différentes

A. Comparaison de projets d'investissements dont les montants initiaux investis sont différents
B. Comparaison de projets d'investissements dont les durées de vie sont différentes

V) Choix des investissements en univers aléatoire

A. La méthode probabiliste
1. Rappels de quelques formules mathématiques
2. Application dans le choix des investissements
B. La méthode en avenir incertain
1. Le critère du MAXIMIN ou critère de WALD
2. Le critère du MINIMAX ou critère de SAVAGE
3. Le critère de HURWICZ
4. Le critère de LAPLACE

CHAPITRE 2. LES CHOIX DES FINANCEMENTS

I) Les principales sources de financement

II) Le financement externe

A. L'augmentation de capital
B. Le financement par endettement
1. Les emprunts indivis (ou emprunts bancaires)
2. Les emprunts obligataires
C. Le financement par crédit-bail
1. Le crédit-bail mobilier
2. Le crédit-bail immobilier

III) La détermination du coût des financements

A. Le coût des capitaux propres
1. Cas où les dividendes sont constants
2. Cas où les dividendes sont croissants : formule de Gordon et Shapiro
B. Le coût des dettes
1. Le calcul des emprunts indivis (emprunts bancaires)
2. Le calcul du coût des emprunts obligataires
3. Le calcul du coût du crédit-bail

IV) Le plan de financement

A. Définition
B. Utilité du plan de financement
C. Présentation du plan de financement
D. Elaboration du plan de financement
1. Première étape : l'ébauche du plan de financement
2. Deuxième étape : la recherche d'équilibre du plan de financement

CHAPITRE 3. LA GESTION DE TRESORERIE

I) Le budget de trésorerie

A. Définition
B. Réalisation du budget de trésorerie
1. Les informations nécessaires à l'élaboration du budget de trésorerie
2. La structure du budget de trésorerie

II) La gestion de trésorerie proprement dite : l'ajustement permanent du budget de trésorerie

A. la gestion des excédents de trésorerie
B. La gestion des déficits de trésorerie

III) Gestion de la trésorerie et relations bancaires

A. Principes généraux
1. Classification des supports de règlement
2. Circuit de règlement
3. Les dates de valeurs
4. Les jours de valeurs et le calendrier
B. Analyse de la trésorerie par les documents bancaires
1. Le relevé de compte bancaire
2. L'arrêté de compte
3. Le ticket d'agios
C. Technique de gestion et d'arbitrage
1. Prévenir le risque d'insolvabilité
2. Minimiser les frais financiers ou maximiser les produits financiers

IV) Les principes à respecter pour atteindre les objectifs d'une bonne gestion de la trésorerie

A. Comment prévenir le risque d'insolvabilité ?
B. Comment réduire les frais financiers ou augmenter les produits financiers ?
C. Quelques règles pratiques en matière de gestion de trésorerie

Conclusion sur la gestion de la trésorerie
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Résumé du document
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La fonction financière regroupe l'ensemble des moyens mis en place au sein de l'entreprise pour organiser la prise de décisions financières. De façon traditionnelle, la gestion financière était d'abord orientée vers la recherche de moyens de financement :

- identification et mesure des besoins de financement de l'entreprise,
- évaluation et renforcement de ses possibilités internes de financement,
- établissement et renforcement de contacts avec les apporteurs éventuels de capitaux externes (actionnaires, banquiers, investisseurs divers, etc.)
- négociation des conditions de financement externes afin de mettre à disposition de l'entreprise les ressources les plus adéquates au coût le plus faible possible.

Cependant, aujourd'hui, les gestionnaires financiers ne se bornent pas à répondre passivement aux sollicitations des autres responsables de l'entreprise. Ils ont progressivement acquis une influence croissante dans l'appréciation et le contrôle des projets exigeant un emploi de fonds. Cette responsabilité de la gestion financière en matière de contrôle des projets est prise en charge dans deux perspectives complémentaires ()

Extraits

[...] - le remboursement avec différé total Le remboursement et les intérêts sont tous différés. Pendant la période du différé, l’entreprise ne paie donc ni capital ni intérêts Par contre, le capital restant dù augmente chaque année du montant des intérêts courus et non payés sur le capital de l’année précédente. Exemple : soit un remboursement par amortissements constants avec un différé total de 2 ans. Calcul du coût d’un emprunt indivis Le coût d’un emprunt indivis, selon la définition générale, est le taux d’actualisation qui égalise le montant net reçu à la somme des décaissements futurs (annuités) actualisés à ce taux. [...]


[...] Elle se calcule, pour chaque projet et pour un niveau de conjoncture donnée, en faisant la différence entre la meilleure VAN de la conjoncture et la VAN correspondante à chaque projet. On obtient les résultats suivants : On retient pour chaque projet, le projet maximum. Puis on choisit le projet pour lequel le regret maximum est minimal : le minimax. Dans notre exemple, c’est le projet A qui sera retenu. Le critère de HURWICZ On calcule pour chaque projet une moyenne arithmétique E (VAN) pondérée entre la meilleure VAN et la VAN la plus faible. [...]


[...] Tout dépendra de l’intervalle qui va exister entre les deux taux qu’on va choisir pour le calcul. Plus l’écart entre les deux taux est grand, moins le TIR est proche de la réalité. Par contre, plus écart entre les deux taux sera faible, plus on aura un TIR proche de la réalité. Dans l’exemple ci-dessus, le résultat du calcul du TIR fait directement par une calculatrice financière donne > = 20,0188%. Le résultat de l’interpolation est proche du résultat direct car écart entre les deux taux qui ont été choisis et n’est pas assez élevé. [...]


[...] EXEMPLE : SUITE DE L’APPLICATION PRECEDENTE Pour financer l’acquisition du nouveau matériel de production, l’entreprise a le choix entre deux modes de financement externes : 1. Première possibilité : financement par un emprunt de 100.000 F remboursable par des amortissements annuels constants de fin de période sur 4 ans au taux intérêts de 10% l’an. Le solde sera financé par fonds propres Deuxième possibilité : financement par crédit-bail aux conditions suivantes : - versement d’une caution de 20.000 F au début de la 1ère année (époque - versement d’un loyer annuel de 32.000 F au début de chaque année durant 4 ans, - remboursement de la caution à la fin de la 4ème année, - l’option d’achat ne sera pas exercée. [...]


[...] o La date d’operation ou date d’enregistrement comptable Il s’agit dou jour où la banque a effectivement enregistré l’operation dans le compte du client. Cette date ne correspond pas necessairement à la date d’enregistrement comptable dans l’entreprise, et il est meme assez rare que cette coincidence se produise. C’est le cas notamment des cheques emis par la société sur la abnque, qui sont, pour la première, enregistrés le jour de leur creation, et pour la seconde, enregistrés le jour de la presentation à ses guichets par l’intermediaire de la chambre de compensation. [...]

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Informations sur le doc

Date de publication
23/04/2009
Langue
français
Format
Word
Type
cours
Nombre de pages
96 pages
Niveau
grand public
Consulté
24 fois

Informations sur l'auteur Lassané B. (étudiant)

Niveau
Grand public
Etude suivie
comptabilité
Ecole, université
FONDATION...
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