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Résumé du document
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Cours d'économie portant sur la notion de change : le taux de change, la position de change, les techniques de cotation. Comment est déterminée la PPA ? Rôle et influence des banques centrales et commerciales.

Extraits

[...] On limite le taux de fluctuation. - Taux déterminé sur un marché Le marché des changes recouvre 2 réalités : le marché monétaire international C’est celui sur lequel on échange des créances dans les labels différents Le marché interbancaire Il est réservé aux banques, la négociation sur ce marché transcende les donneurs d’ordre. Ce marché n’est pas un lieu, c’est un réseau de salle des marchés qui sont situées dans des banques ou en amont auprès des donneurs d’ordre. 1ère place : Londres (devises/crédits) 2ème place : New York (Titres) La cotation s’effectue en continue et tout est interconnecté. [...]


[...] On les appelle de cette manière car l’opération de change n’est pas une fin en soi, ce sont des importateurs ou exportateurs en devise. Cette opération de change est adossée sur une opération principale. Il ferme donc sa position de change, il adopte une stratégie de couverture car il ne veut pas prendre de risque, soit il achète au comptant les devises dont il aura un besoin ultérieur et il place dans l’intervalle au taux en vigueur au taux sur la devise, soit il achète à terme, ce qui suppose un vendeur qui serait un spéculateur. [...]


[...] Voir les techniques de cotations. Le lieu d’intervention des banques centrales - Le marché à terme interbancaire Le principe de ce marché est simple, il s’agit de prendre sur ce marché une position de même montant mais en sens inverse de sa positon de change, c’est un principe de compensation. Exemple Un importateur français a vendu de la marchandise aux usa pour 1M$ et a à une dette de 1 à trois mois. Il craint la hausse du $ pendant cet intervalle donc il se couvre (il prend une position longue sur ce marché). [...]


[...] ( Les techniques de cotations Comment exprimer le taux de change ? 1 Cotation à l’incertain C’est la technique la plus répandue, appelée aussi Direct ou DQ (Direct Quote) Déf. : On donne la quantité variable de monnaie nationale pour une unité de monnaie étrangère. Pour la France : 1 USD = 6.75 FRF étant la base étant la côte) Quand la côte augmente, la monnaie national se déprécie 2 Cotation au certain Appelée aussi IQ. Elle donne la quantité variable de monnaie étrangère pour une unité de devise nationale. [...]


[...] Résultat < 0 Position ouverte et courte ceci traduit une anticipation à la baisse de la devise. En principe, on cherche à fermer sa position pour neutraliser le risque mais beaucoup sont ouvertes. Une position ouverte peut être simplement constatée ou choisie. Si elle est constatée, on va chercher à prendre une position en sens inverse (hedger) Le risque de change Il peut être décomposé : Le risque de transaction Il est inhérent à ce type d’opération puisque le taux de change évolue. [...]

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Informations sur le doc

Date de publication
10/03/2007
Langue
français
Format
Word
Type
cours
Nombre de pages
11 pages
Niveau
grand public
Consulté
5 fois

Informations sur l'auteur Julien L. (étudiant)

Niveau
Grand public
Etude suivie
droit des...
Ecole, université
ESC Lille
Note du document :
         
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